7月19日讯息，华泰证券发布盘问阐明称，7月16日，上海市多部门迷惑印发了《上海市对于营救民用大飞机高端产业链发展促进宇宙级民用航空产业集群开拓的多少政策当作》，明确营救民用大飞机高端产业链发展。《当作》总体研究空间大，企业数目和产业边界双高，并霸术了四大产业链发展重心。握续看好大飞机产业后续发展带来的投资契机。

　　华泰 | 军工：大飞机产业发展再迎政策红利

　　7月16日，上海市多部门迷惑印发了《上海市对于营救民用大飞机高端产业链发展促进宇宙级民用航空产业集群开拓的多少政策当作》，明确营救民用大飞机高端产业链发展。《当作》总体研究空间大，企业数目和产业边界双高，并霸术了四大产业链发展重心。咱们握续看好大飞机产业后续发展带来的投资契机。

　　中枢不雅点

上期跨度10，较上期下降18个点位，近5期跨度分别为25、24、34、28、10，本期预计跨度上升，关注跨度出现在21左右。

　　上海市印发文献明确营救民用大飞机高端产业链发展

　　7月16日，上海市多部门迷惑印发了《上海市对于营救民用大飞机高端产业链发展促进宇宙级民用航空产业集群开拓的多少政策当作》，该《当作》是为真切落实国度新式工业化条款，全面作事国度大飞机发展政策，鞭策上海更好融入和作事国产民用大飞机产业链发展，加速开拓宇宙级民用航空产业集群而制定发布。大飞机制造产业触及配套企业数目等闲，对科技和经济发展带动才能强，粗略有用促进我国航空边界的产业升级。当今我国大飞机主要指中国商飞公司研制出产的C919民航窄体主线客机，C919生意运营已卓著一年，运营成果考究，需乞降订单实足。

　　总体研究空间大，企业数目和产业边界双高

　　《当作》的总体研究为：牢牢收拢国产民用大飞机批产提速和边界化系列化发展机遇，充分发达大飞机产业链链主在沪汇注上风和牵引作用，加强央地相助和市区联动，物联网app开发重心引育大飞机产业链要道企业和样子，促进大飞机产业链稳链、强链、补链，促进产业链、更动链、资金链、东谈主才链有机交融，用功将大飞机产业链莳植成为代表新质出产力的象征性产业链，将大飞机园开拓成为宇宙级民用航空产业集群中枢承载地。到2026年，国产民用大飞机出产才能大幅进步，上海新增引育大飞机高端产业链重心企业60家以上，大飞机产业链土产货配套供应商及相助单元达到150家阁下，达成新增投资700亿元以上，大飞机产业边界达到800亿元阁下。

　　霸术四大产业链发展重心，机载系统和发动机国产化开拓有望加速

　　《当作》中霸术了四大产业链发展重心，分离为结构大部段和复合材料子链、机载系统子链、发动机子链和制造装备子链。其中机载系统子链开拓本体为重心鞭策飞控、航电、液压、环控、起落架等机载系统、子系统及重心产物研制，强化机载系统研发、测试和集成才能，加速达成取证装机；发动机子链开拓包含重心鞭策民用航空发动机用原材料、锻铸件、元器件、中枢零部件及子系统、短舱等研发、制造、系统集成等。刻下C919大飞机在机载设备和发动机设施国产化水平较低，国外厂商和中外合股厂商配套比例较高，跟着机载系统子链和发动机子链的握续开拓，国产装备配套比例和价值量占比有望握续进步，或将带来更丰富的产业投资机遇。

　　多维度构建政策当作，全见解营救产业链发展

　　《当作》中从多个方面制定了政策当作，包含加强链主需求牵引、加速配套产物装机利用、营救企业批产扩能、优化产业生态和高圭臬开拓大飞机园五大项。具体本体触及到国产大飞机的订单和采购营救，饱读舞航空公司采购、运营大飞机，以用促聚；营救零部件产物适航认证，对得到PMA、CTSOA、STC等有关文凭的企业赐与补贴；加速总装批产及配套样子落地开拓，对为大飞机总安装套且购地自建厂房的要道零部件样子或辛苦维修、物流样子，汗漫放宽投资强度、亩均产值、容积率、绿化率等条款。咱们握续看好大飞机产业后续发展带来的投资契机。

　　风险指示：C919产能扩展及录用量不足预期；政策编削与价钱波动风险；大飞机国产化替代不足预期；国外航空发动机、机载系统、原材料偏激他零部件延误或断供风险。

　　截止2024年7月17日我国C919国产大飞机共录用6架，第7架于2024年6月3日首飞，后续将运行大地检讨以及飞机接受试飞和本领文献顶住，瞻望7月26日录用。当今C919在飞航班分离为东航的CES9197/MU9197、CES5137/MU5137、CES2152/MU2152和CES5309/MU5309共4条航路。

　　风险指示

　　C919产能扩展及录用量不足预期；政策编削与价钱波动风险；大飞机国产化替代不足预期；国外航空发动机、机载系统、原材料偏激他零部件延误或断供风险物联网软件开发公司。