联系我们 累计失掉21亿、外洋收入年增170%, 百亿氢能“独角兽”二次冲击IPO
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中原能源网（公众号hxny3060）获悉，近日，专注燃料电板研发的氢能科技企业重塑能源（Refire）第二次向港股IPO发起冲击。此前，重塑能源曾于本年2月提交招股书。IPO这条路，重塑能源照旧走了三年之久，曾商量科创板上市，但最终剿袭了港交所。
重塑能源总部位于上海，是中国首家杀青氢燃料电板系统外洋交易化的企业，亦然首批加入国际氢能委员会（HydrogenCouncil）的中国企业之一，旗下限制化制造工场取得荷兰交通部（RDW）工场审核认证文凭。
这家公司曾因拿下广东佛山“13辆11米的氢燃料公交车”大订单而被业界无为缓和。但在氢能发展远景被产业端和老本端双重看好的布景下，氢能科技公司上市为奈何此笨重？
首当其冲的原因，或是氢能居品的交易化落地依旧是一门通盘氢能企业需要集体完成的作业。
重塑能源IPO之路经验了什么？功绩和业务施展怎样？中原能源网尝试从招股书数据中拆解一二。
历次IPO始末
重塑能源成就于2015年，是一家专注于氢燃料电板系统、氢能装备及相干零部件的想象、开发、制造和销售，并提供抖擞客户需求的氢燃料电板工程开发职业的公司。
其创举东谈主林琦在创办重塑能源之前，在能源电板行业从业11年之久，对氢能等清洁能源发展趋势有很深的行业瞻念察。他曾在采访中暗示，“氢能产业是一件值得作念的事情，有一种信念感在相沿我。各人范围内，因有限资源所带来的各式问题，唯一八成通过风、光、水等清洁能源，再通过氢气这种存储形势，让通盘东谈主皆能获取到能源，东谈主类濒临的问题不就皆没了吗？咱们但愿找到一种无混浊且安全高效的能源，以重塑能源和产业结构，助力改善生态环境。”
据国际参议机构Frost&Sullivan评释，按2023年氢燃料电板系统的销售输出功率计，重塑能源位居中国氢燃料电板系统商场第一，商场份额为23.8%；按2023年重卡搭载的氢燃料电板系统的总销售输出功率计，位居中国氢燃料电板系统商场第一，商场份额为42.4%。
限制2024年5月31日，重塑能源的氢燃料电板系统已为中国进步5900辆燃料电板汽车提供能源。
这家氢能商场的“绩优生”，自成就以来，筹划进行了8轮融资，累计融资金额进步39亿元。投资方威望可谓豪华，包括红杉中国、高瓴、中银、中国石化、一汽、宇通、君联老本等。当今，重塑能源照旧完成了E轮融资，限制2022年11月，集团的估值进步100亿元。
受到资方热捧的重塑能源，却在IPO之路上颇为崎岖。自2021年到2024年屡次尝试在老本商场公开募股。
最早在2021年3月，重塑能源曾递表科创板，经验两轮问询后，2021年8月，公司暗示在商量（其中包括）异日业务计策定位及资金筹商后自觉除掉先前A股上市苦求。
2022年10月，重塑能源因苦求于上交所科创板潜在上市而向中国证监会提交率领备案。但限制临了实质可行日历，公司仍在评估潜在上市的克己，最终并未朝上交所提交细腻IPO苦求。
到2024年2月29日，重塑能源转战港交所，递交港股招股书，由于六个月内未完成IPO，于8月29日失效。
直至这次，重塑能源第二次在港交所递表，再次冲击IPO。
三年半失掉近22个亿
中国氢能产业固然政策利好，手艺才智闇练，但仍处于商场培植期。大环境如斯，联系我们因此多量氢能企业的业务布局仍处在交易化的初步发展阶段，诚如伊始登陆老本商场的亿华通（HK：02402），也仍处在失掉的情况。2024年半年报显现，上半年失掉1.41亿元。
重塑能源的经营情况也特出接近，净利润捏续失掉。
招股书显现，重塑能源2021年、2022年、2023年及限制2024年5月31日止五个月产生净失掉划分为6.54亿元、5.46亿元、5.7亿元及4.1亿元；累计净利润失掉21.9亿元。
重塑能源暗示，连年净利润失掉主要系三方面原因：一是业务限制捏续扩大，导致开支及原材料成本加多；二受到贸易应收款项环节减值损失影响；三是燃料电板系统向高功率标的的快速迭代及商场价钱下落共同导致的环节存货减值损失。
软件开发“应收款项”问题，可谓是中国氢能公司们濒临的最大困扰。截止2021年、2022年、2023年12月31日以及2024年5月31日，重塑能源的应收款项及应收单据以及合约财富减值损失拨备划分为3.7亿元、4亿元、4.6亿元及5亿元。
而本年上半年失掉，主要系2024年1月把柄职工激勉诡计，有较高额的对外付款加多，以及燃料电板系统及零部件商场的客户需求减少。
招股书显现，本年1月，重塑能源氢燃料电板系统订单杀青环节下滑。限制2024年前五个月，重塑能源仅托福11台燃料电板系统，较2023年同期的85台同比减少87%。
此外，重塑能源固然营收有所加多，但其主业氢燃料电板系统的营收占比则有所下降。
招股书显现，2021年、2022年、2023年及限制2024年5月31日止五个月，重塑能源营业收入划分为5.24亿元、6.05亿元、8.9亿元及0.1亿元。
而同期期，最中枢业务——氢燃料电板系统及零部件营业收入占总营收的占比则划分为98%、94.9%、95.8%及71.8%。2024年下降特出显着。
而况，2024年上半年限制2024年5月31日止五个月，重塑能源的氢燃料电板系统及零部件销售收入为900万，较2023年同期的8570万元有所减少。
重塑能源给出的评释是主如果由于订单托福时候发生波动，导致燃料电板系统及零部件的销量减少。
不外，不仅仅重塑能源存在营收占比下降的问题，这已是业内浩繁问题。以亿华通为例，其走漏的上半年财报显现，本年上半年，亿华通主业燃料电板系统营收1.09亿元，前年同期1.19亿元，占总营收的比例较前年同期有所下降6.25%。
氢能企业“不出海、就出局”？
中原能源网防护到，重塑能源照旧在效力惩处业务营收下降的问题。
一方面在国内商场，其业务布局渐渐从示范区转动到非示范区。
重塑能源暗示，如青岛、宁波、重庆、武汉、济源、临汾、济南及呼和浩特的氢燃料电板较其他能源更具上风。
当今，在示范城市群除外地区，重塑能源销售燃料电板系统产生的收入占比由2021年的21.0%加多至2022年的27.9%，并进一步加多至2023年的36.0%。主如果因为重塑能源照旧计策性地向陕西、山西等氢能资源丰富的地区以及宁夏、内蒙古等能源资源丰富的地区推广。
另一方面，则是开拓外洋商场。
重塑能源暗示，将接续提供优质工程开发职业，加强国际合营，擢升在外洋商场的竞争力和声誉。“诡计到2027年，推出圭臬化工业PEM制氢系统、制加氢一体化惩处决策、制加氢精辟装配。”
当今，重塑能源是中国氢燃料电板畛域首家杀青了独到氢燃料电板系统外洋交易化运用的公司，取得多项国际认证。
功绩上，重塑能源来自外洋的收入由2021年的550万元增至2022年的860万元，并进一步增至2023年的2320万元。2023年同比增幅170%。
从重塑能源的剿袭来看，固然各人氢能商场有更大商场空间，氢能企业剿袭出海是具有计策真理的剿袭，但最近欧洲对中国氢能企业发起制裁，例必会影响氢能企业的出海程度。
从商场限制来看，把柄Frost&Sullivan的辛勤，各人氢能糜掷商场限制展望将增至2028年的2031亿好意思元；各人低碳氢糜掷商场限制（按产值计）展望将增至2028年的880亿好意思元。
但由于欧洲商场对中国居品的“廉价竞争”诟病已久，以电解槽商场为例，欧盟表象变化政策负责东谈主淡薄，缅想欧洲制氢电解槽制造商无法与成本更便宜的中国企业竞争，照旧在商量倾向于对欧洲腹地企业践诺“保护”了。
中国氢能出口欧洲取得补贴的政策，很可能会转向。
这必将对氢能公司的出海远景带来践诺的压力和挑战。异日联系我们，国内对燃料电板、氢能开垦的商场需求何时八成捏续而褂讪，才是决定氢能企业能否永恒生活的更迫切身分。