蔚小理的财报会相通展现了各自的调性。

李斌可爱和天下东说念主作念一又友，投行的问答才调，他直呼对方名字，让这一严肃的才调有了某种亲近感；何小鹏原则性较强，能恢复的和不成恢复的，边界剖析，他的恢复中，很少有无极不清的东西；李思对成果的追求体当前财报会上，整场时候是三家中最短的，发问才调似乎从未突出半小时。

很长一段时候，理思是蔚小理中发家报最早的，之后是小鹏，临了是蔚来。

此次2024上半年财报的发布却换了规定。

小鹏在8月20日最初公布了半年财报，7天后，在北京发布了MONA M03；理思遴荐M03发布后的第二天公布半年报；蔚来则是在乐说念线下店开业第五天也等于9月5日公布了我方的数据，两周后，乐说念L60将公布上市价钱。

2024年还剩临了的3个月，从半年报来看，三家都拿出了新家具或新品牌，财务数字上，同比都向好。

蔚来：直营到底

蔚来2024上半年兑现销量8.7万辆，平均月销接近15000辆，同比增长60.2%，收入总和也由此增长，2024上半年273.54亿元，和2023年同期的194.48亿元比较，同比增长40%。

值得一提的是，蔚来第二季度营收和托福均转换高：二季度营收174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；托福量5.74万台，同比增长143.9%，环比增长90.9%；整车毛利率12.2%，同比擢升6个百分点，环比擢升3个百分点。

研发方面，蔚来是三家中干与最多的，共60.83亿元，不外理思与之收支无几，理思2024上半年研发总干与为60.76亿元。

上半年，蔚来的毛利率为8%。下半年，蔚来对第三季度的辅导是6.1-6.3万辆，同比增长10%-13.7%。

对于蔚来，近期最受柔和的是乐说念L60，9月19日将公布最终价钱。

李斌在财报会上说将低于预售价21.99万元，但从资本接洽，并不会低得太夸张。乐说念L60这款车袭取了蔚来一贯的品性。从6月的发布会到崇敬上市，吊足了群众的胃口。

乐说念是独处渠说念，仍为直营面目，但售后是授权面目。9月1日，寰宇已开启了105家线下店。北京共有4家，东西南北办法各有一家，汽车交易辩论近期打听了北京北四环外的线下店。

这家店离特斯拉直营店不远，中间仅隔了一家红旗店，L60平直对标特斯拉Model Y，这句话不知是否成为了选址政策？总之，逛完乐说念或特斯拉后，不错相互比显然看。

当前店端还未提供试驾，只可静态体验，店内责任主说念主员告诉汽车交易辩论记者，他个东说念主的订单量已过百。

对于托福，由于蔚来以前出现的爬坡繁难，托福一直备受外界柔和。财报会上也再次有东说念主说起。

李斌说，9月会先小数托福第一批L60，大限制托福将在本年年底。

“乐说念L60当前预订单情况颠倒好，突出预期。供应链方面会有一个爬坡的流程，咱们但愿本年12月份能达到1万辆的托福，来岁的某个时候，能到单月2万辆。乐说念面向的阛阓是一个800万辆以上的阛阓，聚会BaaS、充换电集结，颠倒有竞争力，从销量上看，它的上限高好多。乐说念的中始终策动方针是15%的整车毛利率。”李斌说。

6月乐说念的发布会到最终大限制提车，近乎半年的托福周期，梗概会酿成一定比例的退单，这是蔚来面对的挑战之一；另一个挑战是有限的线下店数目怎样触达更多的用户，责任主说念主员告诉汽车交易辩论，北京将增多至7家直营店，对于2000多万东说念主口的一线城市，这一数目仍然疲于逃命。

线上引流是好多车企当前在作念的，乐说念也相通开启了这一面目。乐说念用户就业负责东说念主庆华正开启36天的直播，他开着第一台下线的乐说念L60去往70个城市，拜访当地的线下店和用户，这亦然种草的一种神志。

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“咱们给乐说念门店的装修用度，成立了严格的圭臬，每家店不突出100万元，咱们的方针是提高门店的干与成果，东说念主员竖立是左证锁单量和托福量，去竖立乐说念的销售东说念主员。”首席财务官曲玉在财报会上说。

位于这家乐说念店近邻的特斯拉，其责任主说念主员似乎并不缅思乐说念将会酿成的威逼，她告诉汽车交易辩论：“乐说念开在咱们家近邻是善事儿，闲居这儿客流未几，这么以其后的东说念主多了，客流量就大了。来和特斯拉比的车好多，但咱们只和我方比。咱们的车内饰颠倒环保、我方的三电，开发一款物联网软件物联网软件要多少钱另外，咱们的底盘颠倒优秀，车一定要开才能全面评价。”这位年青的特斯拉销售自信地告诉汽车交易辩论。

小鹏：直营+授权是否灵验？

小鹏的财报披露，上半年兑现营收146.6亿元，其中汽车销售收入为123.6亿元，占总收入的84.3%，就业过头他销售收入为22.96亿元。

营收增长与小鹏上半年托福推崇存关。本年上半年，小鹏累计托福5.2万辆，同比增长25.6%，时间，售价较高的车型X9托福量快速爬升，上半年累计托福1.3万辆，是汽车营收擢升的要素之一。小鹏另外的一个收入渠说念来自与群众的协作，这让小鹏找到了另一种活法。

研发方面，小鹏上半年共支付28.17亿元。这一用度低于蔚来和理思，但从小鹏的举座职工东说念主数、销量以及和营业收入的占比而言，并不低。

何小鹏给出了三季度的预测，忖度托福4.1万辆至4.5万辆，同比增多2.5%至12.5%。由于MONA M03已脱手托福，9月将是其第一个竣工托福月，亦然其开动销量最直不雅的体现。

8月27日，小鹏在北京弘远举办了十周年的典礼行径，同期亦然MONA M03的发布会。当晚群访流程中，订单数一经过万，之后的48小时内，小鹏官方通知大定的订单量一经过3万辆。接下来是考试小鹏我方里面的量产以及托福能力了。

M03上市前后，汽车交易辩论均打听了小鹏的线下直营店和授权店。北京店端责任主说念主员的响应是已有一定数目下定的客户，但他们告诉汽车交易辩论：“M03下定最多的地点不是一线城市，外传北上广莫得二三线城市卖得好。”

左证经销门店客流大数据提供商图强行远的“汽流”不雅测数据披露，M03在8月27日发布后的第一个周末迎来了寰宇各门店的东说念主流岑岭。北京北四环外的小鹏授权店，闲居周末平均东说念主流在50组掌握，而在8月31日这一天，东说念主流量激增到99组。在其他城市，激增的比例多数更高。

跟着M03的热销，小鹏团队的信心也将增多。下半年他们还将发布P7+，销量上忖度会进一步擢升。

小鹏的困扰之一是怎样保抓住新款车型的热销。之前G6履历过一会儿的销量飙升，之后跌落下来。小鹏的渠说念当前是由直营店和代理店组成，客岁里面末位淘汰了突出130家门店，同期通过“木星贪图”引进了160多家优秀的经销商伙伴，新增粉饰了40个低线城市。

代理店和直营店两种渠说念产生的力量是1+1>2照旧1+1<2？还需要抓续不雅察M03的销量情况。

理思：理会比卖车赢利

理思2024上半年的财报披露，营收兑现573.1亿元，其中车辆销售收入为545.7亿元，占总收入的95.2%。营收变化与公司销量增长联系。上半年，理思累计托福18.9万辆，同比增长35.8%，其中廉价车型理思L6自4月18日上市后对托福量的孝敬抓续增多，已于6月兑现单月托福破2万辆。

上半年热烈的价钱战导致4月22日理思也作念出降价决定。

针对旗下全系车型官降，降价幅度为1.8万至3万元，并向降价前购买新款车型包括理思Mega、2024年款L系列的车主通过补差价的神志进行不同进程的抵偿。

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同期，二季度托福结构中，廉价车型理思L6占比徐徐擢升，据有计划，该车型托福量占二季度总托福量的36%，而高价车型理思L9与L8在阛阓竞争中受到问界M9的影响，托福量占比下滑。

两者类似导致二季度单车均价为27.9万元，较上季度单车均价减少2.2万元，使得该季度整车毛利率为18.7%，环比下滑了0.6个百分点，同比下滑2.3个百分点。理思上半年整车毛利率为19%，同比下滑1.5%；公司举座毛利率则同比下滑1.2个百分点至20%。

毛利率下滑加上用度增多，理思上半年净利润同比下滑46.8%至17亿元。

其中，公司上半年的研发用度同比增多42%至61亿元，理思方面称主要由于解救公司拓展家具组合和时期的用度增多以及雇员数目增多导致薪酬的增多。

当前，理思的总东说念主数为30899东说念主，其中研发东说念主员5373位，坐褥东说念主员11095位，销售12083位，一般及惩处为2348东说念主，这一东说念主数远突出小鹏，小鹏当前总东说念主数为13261，但在研发东说念主数上，小鹏共有5619名团队成员，略高于理思。这部分东说念主员的薪酬也成为理思联系用度增长的原因。

理思上半年销售了18.9万辆车，因为用度高企，产生策动亏蚀。但依靠14.39亿元的投资理会收益，平直粉饰了1.17亿元的策动亏蚀，这让净利润跃升至16.92亿元。这部分损益平直占据了理思2024年上半年净利润的85%。

当作早期的新势力，蔚小理三家其实已各分东西，固然群众仍可爱把他们归在一皆，但他们已活出了不同的面目。

本文作家：张霖郁，开端：汽车交易辩论物联网app开发，原文标题：《蔚小理，各走各的路》

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