发布日期：2024-07-31 14:44 点击次数：182
5月30日周四好意思股盘后，已缔造40年的个东谈主电脑与作事器制造龙头戴尔科技发布了2025财年一季度财报，财报前一众华尔街主流投行纷纷上调其指标价。
尽管戴尔总营收和分项业务收入皆超预期，AI作事器的积压订单高达38亿好意思元或季环比增长30%，但未能打动对AI寄托厚望的投资者，况兼援手后EPS盈利下滑，盘后股价一度深跌20%。
还有分析称，戴尔莫得在财报声明中平直提供下季度功绩指点，也导致股价深跌，不外戴尔称将在财报电话会中提供指点。
上期开出奇偶比3：2，近10期奇偶比为26：24，本期前区推荐奇偶比1：4。
高盛分析师示意：“固然戴尔的AI作事器发展势头令咱们感到饱读吹，但26亿好意思元的订单可能令投资者的超高预期毁坏；戴尔股价本月迄今已高涨36%，本年迄今已高涨127%。”
有网友辣评称，戴尔一直所以哄抬股价和立地抛售股价而著称，谁让投资者一头热扎进去的。
还有推进网友称，现在还莫得奢侈的数据来阐明利润率更高的非作事器家具擢升情况，以及它是否会推广到企业作事器客户，从而权贵更正财务景况。
周四戴尔收跌5.2%，留步六日连涨的十个月最长周期，昨日曾畅达四个来回日创历史最高。本年以来戴尔股价翻倍、累涨超120%，远超同期标普500指数大盘的累涨11%。
有分析称，乘着AI“东风”，戴尔增永久景的抓续改善将继续撑抓股价踟蹰新高，其估值低于其他热点AI科技股的事实，以及行将纳入标普500指数要素股的市集算计，皆将利好股价。
现时戴尔市盈率为预期收益的22倍，较科技股居多的纳斯达克100指数，以及英伟达、超微电脑和微软等其他AI公司皆有彰着扣头，不外已远高于戴尔的五年均值5.8倍并处于最高水平。
资管机构Deepwater Asset Management据此将戴尔称为“既是增长股，亦然价值股”，相干于其他东谈主工智能公司而言市盈率仍特地低，其个东谈主电脑和作事器业务的增长后劲均被低估。
Q1营收在两年来初次同比增长，但援手后EPS盈利略逊于部分市集预期市集高度眷注戴尔拓展AI业务的才智，本色上，戴尔本份一季报全面特殊市集预期。
季度收入同比增长6%至222亿好意思元，高于市集预期的216亿好意思元，也高于公司官方指点的210亿至220亿好意思元区间上限。有分析称，这是戴尔自2022年以来的初次营收同比增长。
援手后每股收益1.27好意思元，同比着落3%，但高于市集预期的1.23好意思元和公司官方指点的1.15好意思元。不外，也有分析师但愿EPS为1.29好意思元。GAAP项下的每股收益同比增长67%至1.32好意思元。
同期，季度营业利润为9.2亿好意思元，非GAAP营业利润为14.7亿好意思元，同比分裂着落14%和8%，况兼后者逊于预期的14.8亿好意思元。操办活动产生的现款流为10亿好意思元。通过股票回购和股息向推进返还了11亿好意思元，季末的现款和投资总和为73亿好意思元。
AI优化作事器的出货量环比翻倍增长，推行为事器与收罗收入增42%至新高戴尔业务主要由客户治理决策集团（CSG）和基础法式治理决策集团（ISG）两部分组成。前者主体是个东谈主电脑PC，细分为买卖客户与破钞者收入，后者分为作事器与收罗、以及存储收入。
第一财季基础法式治理决策集团的营收同比增长22%至92亿好意思元，高于市集预期的90.6亿好意思元。其中，作事器与收罗营收同比增长42%，至55亿好意思元创下历史新高。存储收入抓平于38亿好意思元。
公司称，这主如若由于东谈主工智能优化后的作事器与传统作事器的需求皆很强劲：
东谈主工智能优化作事器的出货量较上季度环比增超100%，联系我们即翻倍增长至17亿好意思元，此类作事器的订单积压量从1月底的29亿好意思元环比跃升30%至38亿好意思元。
不外有分析指出，固然戴尔的AI作事器积压订单季度增速很快，但从盘后股价两位数大幅跳水可知，本次38亿好意思元积压订单未能打动对该公司AI手艺寄托厚望的投资者。
同期，客户端治理决策集团的营收同比抓平至120亿好意思元，但高于华尔街预期的117亿好意思元。其中，商用客户PC的营收同比增长3%至102亿好意思元，破钞者PC收入却着落15%至18亿好意思元。有分析称，这标明一些买卖客户运行更换老化的PC硬件。
戴尔CFO指出，东谈主工智能继续推动新的增长，最近数个季度的AI动能料将延续下去。财报证明了公司的推论力和提供强劲现款流的才智，往时12个月从运营中产生了79亿好意思元现款流。
公司首席运营官强调：
“莫得哪家公司比戴尔更有才智将东谈主工智能引入企业。作事器和收罗在第一财季创下收入新高，咱们的东谈主工智能优化作事器订单季度环比增长至26亿好意思元，出货量增超100%。”
戴尔在财报电话会上示意：
瞻望第二财季营收235亿至245亿好意思元，高于分析师预期的231.7亿好意思元。
上调2025财年营收预期至935亿到975亿好意思元，区间中点955亿好意思元便是同比增长8%，高于分析师的预期946.2亿好意思元，此前给出的全年收入指点为同比增长5%至930亿好意思元。
瞻望2025财年援手后EPS为7.65好意思元（+/-25好意思分），分析师预期为7.70好意思元。
瞻望2025财年客户治理决策集团的收入增幅处于0%至10%区间的下端，守护指点不变。瞻望基础法式治理决策集团的全年收入增超20%，高于此前预期的15%傍边增幅。
华尔街怎么看？财报发布前一天，好意思国银行证券分析师Wamsi Mohan将戴尔指标价从130好意思元高调上调至180好意思元，并重申“买入”评级，情理是戴尔被投资者低估且抓有不及，公司具有东谈主工智能等潜在增长催化剂，股价则因可能被纳入标普大盘而存在上行空间。
上周戴尔推出五款新式东谈主工智能个东谈主电脑（AI PC）、AI作事器、全闪存文献存储和收罗架构，还通知与英伟达扩大协作，通过AI工场（Dell AI Factory）为企业构建超大边界的端到端系统。
好意思国银行据此以为，AI家具组合的扩大，以及东谈主工智能作事器的需求、IBM大型机更新推动的存储需乞降个东谈主电脑在AI助力下的换机周期，皆将支抓戴尔在2025年皆结束增长：
“戴尔受益于数据中心正在升级基础法式以支抓生成式东谈主工智能，以及AI PC的推出。粗造的家具组合、东谈主工智能的上风、快于市集的增长趋势、抓续的份额得到，以及翌日几年的存储、PC与作事器确立向高端迁徙带来的利润增长契机，不错对消行家经济放唐突高金融杠杆等风险。”
摩根士丹利瞻望，本年东谈主工智能个东谈主电脑的普及率为2%，来岁将大幅上升至16%，到2026年提高至28%。商讨公司Canalys更为乐不雅，瞻望到2025年有1亿台配备东谈主工智能的个东谈主电脑，约占市集份额的40%，这将利好惠普和戴尔等PC制造商，昨日财报称惠普PC销量两年来初次增长。
Hunter Wolf Research指出，戴尔一直与主要GPU制造商协作推出针对AI优化的作事器，这可能更正其增永久景，举例，戴尔日前通知将在作事器中提供英伟达下一代最强Blackwell GPU。
投行Evercore ISI前不久将戴尔指标价从140好意思元上调至165好意思元，称戴尔也曾赢得特斯拉东谈主工智能作事器建筑的很大一部分业务，或带来25亿至30亿好意思元的收入契机，本年就可能结束。
投资经管公司Neuberger Berman称“戴尔正成为AI生态系统日益热切的计策供应商”，不外AI的强劲增长势头也可能跟着宏不雅经济下滑而放缓济南物联网软件开发，即对AI系统的需求仍然具有周期性。
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