中超官方介绍说，“比赛第11分钟，马纳法右路传中，马莱莱甩头破门；第18分钟，吴曦在禁区内横传，马莱莱推射破门；第63分钟，马莱莱再次接到吴曦的传球后右脚低射破门，完成帽子戏法。在第18轮官方最佳球员评选中，马莱莱在媒体评审环节得到了14张第一顺位选票，以65分排名第一；在球迷投票环节，马莱莱的票数同样排名第一，最终他以总分95分当选为第18轮最佳球员。”这是本赛季马莱莱第二次当选单轮的最佳球员。

1. 乌拉圭是第一届世界杯足球赛的冠军队伍，1930年以主场身份4比2击败阿根廷夺得首届世界杯冠军。世界杯最佳成绩是1930年和1950年的冠军。2011年美洲杯乌拉圭3-0战胜巴拉圭，第15次捧得美洲杯，成为获得美洲杯最多的国家之一。

长江电力看成中特估的典型代表，最近备受机构疼爱。

而在黄金行业中有这样一家企业，和长江电力颇为相似，它等于银泰黄金。

起初，银泰黄金和长江电力可谓是有深厚渊源。1999年，银泰黄金前身乌江电力股份有限公司在重庆市注册，主买卖务为水力发电，与长江电力主买卖务交流。随后，公司履历了屡次转型，最终在2013年更正为以有色金属遴选为主业，特殊是黄金遴选。

其次，和长江电力同样，银泰黄金的股息率亦然行业起初，仅次于中金黄金。

银泰黄金业务涵盖黄金勘测、蛊卦、销售等规模，公司领有4座金矿矿山与1座铅锌银多金属矿山，其中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿。金价对公司的发展有着清苦影响。

放胆2024年7月15日，海外金价约为2411好意思元/盎司，国内及时金价约为566元/克，金价在往时的一段期间内保捏上升趋势。黄金价钱长周期上升的笃定性主要源于其避险属性、供需相干等多个方面的共同作用，从这个角度看，黄金的逻辑要远远强于片仔癀、宁德时间等企业的中枢居品。

跟着金价的上升，银泰黄金也迎来了新的发展契机，字据2024年一季报，共有247家机构扎堆抢筹。

底下咱们从公司的业务结构着手来详备了解一下这家公司。

如图所示，2023年银泰黄金的合质金业务对利润的孝敬率接近80%，这一数据足以泄露黄金遴选业务在银泰黄金中的中枢性位。跟着金价的捏续上升，以及公司关于金矿资源的捏续优化和蛊卦，瞻望合质金业务的利润孝敬将进一步普及。

从毛利率来看，合质金的毛利率跳跃60%，远高于公司其他业务的毛利率，泄露出黄金遴选业务的高盈利才气。

在高毛利的合质金业务的鼓舞下，公司近5年来的事迹阐扬亦然颇为亮眼。

2019到2021年，公司营收和净利润呈上升趋势。公司买卖收入从51亿元增长到90亿元，年复合增速跳跃30%；净利润从8.6亿元攀升到近13亿元，年复合增速跳跃20%。

2022年银泰黄金出现了阶段性停产，导致公司营收和净利润出现了一定进度下滑。2023年公司事迹好转，净利润跳跃14亿元，同比增长跳跃25%，2024年第一季度公司净利润更是同比增长接近70%。

亮眼的事迹当然离不开优秀的营运才气。自2019到2023年，公司应收账款盘活率均跳跃100次，且呈现出上升趋势，况兼2021到2023年均保捏在200次支配。

这讲明公司在黄金销售经过中，资金回笼速率快，坏账风险低，进一步保险了公司的现款流安全。

公司赢利的同期也在严格限度风险，财富欠债率一直在可控范围内。

从2019到2023年，中金黄金等企业财富欠债率均跳跃40%，杭州物联网软件开发而银泰黄金的财富欠债率耐久保捏在25%以下的较低水平，泄露出公司庄重的财务现象和清雅的债务处置才气。

此外，公司关于现款流的处置也号称典范。连年来，跟着黄金遴选业务的不断拓展和盈利才气的普及，银泰黄金的现款流大幅增长，2024年第一季度公司指标性现款流量净额大增100%的优异得益更是让东谈主目下一亮。

看成矿产企业，银泰黄金还有以下两个上风：

第一，资源储量上风显明。

放胆2023年末，公司保有金资源量4553.6万吨，金金属量146.66吨，现阶段蛊卦可行性较低的后劲资源量约306万吨，金金属量10.12吨，计较金属量156.78吨；保有银铅锌多金属矿资源量6906.4万吨，银金属量7856.90吨，铅金属量61.37万吨，锌金属量128.36万吨，铜12.62万吨。

公司五家矿山子公司共有16宗探矿权，探矿权的勘测范围近200平时公里，畴昔蛊卦空间雄伟。

第二，资本上风起初行业。

如下图所示，尽管在2021年至2023年期间，公司产量因外部要素扰动而有所波动，导致单元资本有所上升，但值得预防的是，即便如斯，公司的单元资本耐久保捏在低于180元/g的优异水平。

公司相对山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金等同业业企业具有显赫的资本上风，在金价捏续上升的布景下，银泰黄金的低资本运营将为公司带来更多的利润空间。

银泰黄金单元资本较低也使得公司的毛利率相干于其他公司较高。自2021到2023年，银泰黄金毛利率均保捏在50%以上，远高于山东黄金等同业业公司。

瞻望畴昔银泰黄金的成长逻辑依旧强悍，事理如下：

一方面是黄金价钱将连接保捏上升趋势。

从耐久来看，黄金同期具备破费和金融的双重属性况兼自然是货币，不错保值升值，具备耐久上升逻辑。

从短期来看，地缘突破的加重显赫普及了阛阓的避险情谊，同期阛阓对好意思联储行将开启降息周期的预期日益增强，导致好意思元指数承压步入劣势区间。鉴于黄金价钱与好意思元指数之间的负磋磨相干，跟着环球流动性的逐渐缓解，黄金阛阓有望迎来新一轮的上升周期。

如下图所示，自2016年以来，黄金价钱总体保捏上升趋势，瞻望在畴昔一段期间内，黄金价钱仍将保管这一趋势，这将为银泰黄金的事迹提供有劲撑捏。

一方面是拟收购TwinHills金矿，迈出环球化第一步。

2024年2月，银泰黄金发布公告，拟以3.68亿加元收购Osino100%股权，从而得回TwinHills金矿名堂。放胆2023年5月，TwinHills金矿名堂金属储量为66.86吨，放胆2023年3月，金属资源量为99.21吨。

收购TwinHills金矿后公司的竞争力将进一步普及。

另一方面是山东黄金并购带来的协同效应。

俗语说，背靠大树好纳凉，山东黄金的并购将带来一系列协同效应。起初，资源储备的互补性将大幅普及；其次，本事和处置的协同效应将显赫增强；终末，阛阓份额的扩大将带来更大的发展空间。

终末回想一下，银泰黄金看成一家与长江电力颇为相似的黄金遴选企业，不仅领有优质的金矿资源和高盈利才气的合质金业务，还展现出苍劲的营运才气和债务处置才气。

在金价捏续上升的布景下，银泰黄金畴昔的发展出路值得期待！

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